INVERSIÓN BANCOS OJO IMPULSO COMERCIAL POTENCIAL DEL BCE ESTÍMULO
Londres (Reuters) - los bancos de inversión a sentir la presión de la creciente regulación desde la crisis financiera podría cosechar una recompensa de las ganancias de un impulso a la actividad debajo del Banco de la Central Europeo (BCE) comercial programa de flexibilización cuantitativa billones de euros (QE).
Londres (Reuters) - los bancos de inversión a sentir la presión de la creciente regulación desde la crisis financiera podría cosechar una recompensa de las ganancias de un impulso a la actividad debajo del Banco de la Central Europeo (BCE) comercial programa de flexibilización cuantitativa billones de euros (QE).
El diluvio de dinero en los mercados de compra de bonos del BCE ha provocado un incremento en la volatilidad que anhelan comerciantes como los inversores apostar apuestas sobre el impacto que tendrá el esquema a la inflación y las tasas de interés a largo plazo.
Citigroup "QE es probable que sustentan un período sostenido de fuerza en los mercados de capitales del euro", dijo en una nota de investigación el viernes. "Ha habido un fuerte repunte en las tasas y volatilidad de divisas, que también apunta a una moneda fuerte para ingresos de venta por mayor bancos macro."
Los ingresos de renta fija, divisas y commodities trading, el supuesto universo FICC, históricamente han sido una rica fuente de ganancias para los bancos, pero nuevas reglas de capital y se mueve hacia el comercio electrónico ha exprimido el sector en los últimos años.
Los ingresos de los 10 bancos más grandes de inversión de FICC cayeron 7 por ciento en el año 2014, firma de análisis de industria coalición calcula.
Además, las hojas de balance de banco de inversión que apoyan los mercados comerciales han disminuido en un 20 por ciento desde 2010 y 40 por ciento en términos de activos ponderados por riesgo, estiman los analistas de Morgan Stanley. Los analistas dijeron que una reducción adicional de 10-15 por ciento es probable en los próximos dos años.
El entorno comercial en Europa, sin embargo, podría tomar un giro para mejor.
"BCE hacia QE podría proporcionar un estímulo real a las ganancias", dijo el analista de Morgan Stanley Huw van Steenis. "Trading de renta fija puede desbaratar la tendencia de cinco años de contracción".
Anshu Jain, el co director ejecutivo de Deutsche Bank, uno de los bancos comerciales más grandes del continente, dijo en enero que el programa de compra de bonos del BCE sería de "gran importancia" para Europa y sus bancos.
Jain "Verá una progresión que perjudica a los márgenes de intermediación pero ventas beneficios y comercio los ingresos", dijo en una llamada de ganancias con los analistas.
Citigroup dijo que los bancos mejor clasificados serían aquellos con importantes franquicias denominados en euros, incluyendo BNP Paribas, Deutsche Bank, HSBC y Societe Generale. JPMorgan es el banco más grande de ingresos en el espacio FICCC.
IMPACTO DIRECTO
Aunque es demasiado pronto para decir el impacto exacto del programa QE, el cual se espera que dure hasta por lo menos septiembre de 2016, los honorarios que obtuvo en el banco central compra solo podrían ser significativos.
Los economistas en la Reserva Federal de Estados Unidos estiman que las firmas de Wall Street podrían haber hecho tanto como $ 653 millones en honorarios de vender bonos a la Fed durante su programa de estímulo monetario.
Se muestra cuando el BCE lanzó su esquema LTRO (operaciones de refinanciación a largo plazo) a finales de 2011, los ingresos de las tarifas de negocios de los bancos de inversión global mejoraron el año siguiente, aumenta a $ 29 billones en 2012 desde $ 27,4 billones del año anterior, los datos de la coalición.
Pero analistas y comerciantes preguntan cuánto cuesta realmente a los efectos de primer orden de los efectos de acción o de segundo orden de BCE como volatilidad.
Fluctuación del precio ha elegido este año después de meses de capa caída.
Los bancos se benefician porque tal volatilidad les permite cobrar mayores márgenes en oficios debido al mayor riesgo alrededor de ejecución. También les ayuda a vender los instrumentos de cobertura para los inversores.
Pero QE también presenta riesgos. Uno de los mayores temores para los comerciantes es que BCE compra y la reticencia de algunos inversores a vender debido a la regulación o las obligaciones del cliente podrían reducir la cantidad de deuda negociado activamente en el largo plazo.
Ya están mostrando signos de ese apretón en el altísimo costo del endeudamiento en los mercados de préstamos garantizados.
"La volatilidad y los volúmenes son buenos para los comerciantes. "Volatilidad pero sin volúmenes... son terribles para los comerciantes, comerciante de un euro zona gobierno dijo bajo condición de anonimato.
Una encuesta de concesionarios este mes mostró preocupación de que el gobierno japonés de bonos no funcionaba bien la preocupación persistente que su programa QE, lanzado en 2013, es reducir la liquidez del mercado de bonos.
Sin embargo, los datos muestran que no ha habido cambios dramáticos en los volúmenes de comercio durante ese período.
Incluso si ultra bajos rendimientos de los bonos del gobierno posponer algunos inversionistas, banqueros que sean capaces de capitalizar en los que se apresuran a poner su dinero en activos con la mejor rentabilidad.
"Cambias los flujos", dijo un banquero de inversión. "La tendencia apenas comienza".
Los datos muestran que en efectivo ya que fluye de los bonos del gobierno y los mercados de dinero hacia bonos basura y los mercados emergentes.
Pero la recompensa real vendrá si estímulo del BCE sirve para izar los rendimientos de inflación y vínculo con él.
"Si QE es exitoso, subirán las tasas a largo plazo y generalmente más altos conducirá a más actividad y oportunidades de cobertura. Los bancos se beneficiarán tanto como gestores de activos,"dijo otro banquero de inversión.
(Edición por David Goodman)
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