(Reuters).- La decisión de la
Reserva Federal de Estados Unidos de posponer
un alza de las tasas de interéshasta tener un visión más clara del desempeño de laseconomías emergentes ha desalentado a algunos inversores, que temen que los ciclos
monetarios enEstados
Unidos y los mercados mundiales sean ahora rehenes de
la suerte de China.
Los comentarios de Janet Yellen de que las tasas de interés en Estados Unidos se mantuvieron sin
cambios en parte por el temor a que la desaceleración en China sea más abrupta de lo esperado, ha llevado a algunos inversores
a preguntarse si la Fed se ha
vuelto demasiado reactiva, señalando que centrarse en la situación de China
prolongará la incertidumbre en el mercado.
Las expectativas de tener
que seguir el proceso de decisión de políticas en China, notablemente opaco, para tener una
mejor idea sobre lo que decidirá la Fed y la liquidez que habrá en los
mercados mundiales ha dejado a inversores consternados y nerviosos.
“No está claro qué seguir”, dijo Richard Jerram, economista jefe
para Asia de Bank of Singapore. “Digamos que el próximo PMI de China no es malo ¿es una razón para que la Fed actúe en diciembre?”,
dijo en referencia al muy seguido índice de gerentes de compras, una medida
mundial de demanda.
“Ya no sé cuál es la base
para sus decisiones (de la Fed) porque parecen haber abandonado el rigor.
Parecen haberse vuelto mucho más subjetivos y mucho más reactivos, cuando se
supone que la política monetaria tiene que tener perspectivas de futuro” agregó
Jerram.
No obstante, otros
sostienen que la Fed simplemente busca ganar tiempo a la
espera de algo más de presión sobre los precios locales, pese a que el mercado
laboral se ha fortalecido. Analistas de Citi dijeron que la reunión de
septiembre fue una “bomba” y que tomará tiempo entender la nueva función
reactiva de la Fed frente a los desarrollos de los mercados mundiales.
Buena parte de la
frustración tiene que ver sobre cómo se decide y se comunica la política en
China, la segunda mayor economía del mundo, debido a un proceso centralizado de
administración y dudas sobre cuándo confiar en los datos oficiales de un
Partido Comunista gobernante que interviene mucho en los mercados.
Por ejemplo, el Banco
Popular de China ni siquiera informa cuándo y qué tan seguido revisa sus tasas.
“La gente está preocupada
porque en los países desarrollados, generalmente la intervención del Gobierno
provoca temor”, dijo Zhou Hao, economista de Commerzbank en Singapur. “Es un
tipo de estructura mental diferente entre diferentes reguladores de diferentes
países. Desde la perspectiva occidental es muy riesgoso”.
Zhu Haibin, economista de JPMorgan en Hong Kong, destacó también la
preocupación de los inversores por la capacidad de Pekín para evaluar las
respuestas del mercado a sus políticas, como se puso de manifiesto durante el
desplome del mercado de acciones este año.
“Pekín no está haciendo un
buen trabajo en informar de sus políticas. No es transparente (…) Así que,
desde esa perspectiva, los reguladores todavía están en un proceso de
aprendizaje”, dijo Zhu.
http://gestion.pe/mercados/foco-fed-sobre-economia-china-irrita-algunos-inversionistas-2143223
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